CJ제일제당:주식 재무 분석 & 적정주가 계산
CJ제일제당 주식의 재무 분석 및 적정주가를 계산했습니다.
CJ제일제당은 주로 식품 가공에 종사하는 회사입니다.
세 가지 주요 사업 부문으로 운영되며, 식품 사업 부문은 설탕, 밀가루, 식용유, 냉동식품, 조리육 등의 제조 및 판매를 담당합니다.
생명공학 사업 부문은 핵산, MSG, 아르기닌 등의 식품 첨가제와 라이신, 트레오닌, 트립토판, 발린, 메티오닌 등의 사료 첨가제 및 제약 제품을 제조, 판매합니다.
물류 사업 부문은 계약 물류 서비스, 배송 서비스, 해외 물류 서비스, 항공 및 해상 운송 서비스를 제공합니다.
분석 날짜 기준은 2023/12/04이며, 재무 데이터는 이후 변경될 수 있으니 참고 부탁드립니다.
이 포스트는 크게 요약, 재무 정보, 적정주가 계산 결과로 파트가 구분되어 있으며, 아래 목차를 통해 이동이 가능합니다.
요약 글은 AI가 간단하게 분석 후에 직접 검토 후 다시 작성된 내용입니다.
재무 정보 데이터는 FnGuide/Naver에서 웹스크래핑한 데이터를 활용했으며, 재무 정보는 한눈에 보기 쉽게 긍정적인 수치, 부정적인 수치를 하이라이트 되게 해놨습니다.
재무 정보 및 적정주가 계산 결과는 시각화 자료도 함께 구현하여 추세 확인, 현재주가와 비교를 보기 쉽게 해놨습니다.
적정주가 계산 파트의 경우 별도로 지정하거나 수치를 변경할 수 있는 기능이 있으니 활용해 보시면 좋을 것 같습니다.
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2022년까지는 매출액과 영업이익이 증가하는 추세를 보였으나 2023년 예상 수치에서는 모두 감소하는 것으로 예상되고 있습니다. 이는 회사의 수익성이 약화되고 있음을 나타냅니다. 시장 환경의 변화, 경쟁 심화, 비용 증가 등 다양한 요인에 기인할 수 있으며, 회사의 사업 전략 및 운영 효율성에 대한 재평가가 필요할 수 있습니다.
ROE는 꾸준히 감소하는 추세를 보입니다. 특히 2023년에는 2022년과 대비해서 크게 감소하는 것으로 확인됩니다. 이는 회사의 자본 대비 수익 창출 능력이 크게 약화되고 있음을 의미합니다. 재무적 효율성과 자본 활용 능력에 대한 개선이 필요함을 나타냅니다.
PER, PBR은 대체로 큰 변동없습니다. PER은 대체로 10에서 큰 변동은 없으며, PBR은 2022년부터는 1 이하로 낮아졌습니다. 이는 회사의 주식이 현재의 수익성과 자산 가치에 비해 상대적으로 안정적으로 평가되고 있음을 의미합니다. 회사의 장기적인 성장 전략과 재무 건전성에 대한 지속적인 관리와 평가가 필요함을 나타냅니다.
2023년 9월까지의 영업이익률은 2022년과 큰 차이가 없으나 2023년 12월 예상 수치에서는 4.37%로 연간재무제표 대비 낮은 성과로 확인됩니다. 이는 회사의 영업 효율성이 연말까지 감소할 것으로 예상되고 있음을 나타냅니다. 매출 대비 영업 비용의 증가, 경쟁 심화, 또는 시장 환경의 변화 등으로 인해 발생할 수 있으며, 영업 전략과 비용 관리에 대한 재평가가 필요함을 시사합니다.
유동비율과 당좌비율은 큰 변동은 없으나 대체로 낮은 수치를 보입니다. 이는 회사의 단기적인 유동성이 비교적 제한적임을 나타냅니다. 단기 부채에 대한 지급 능력이 상대적으로 낮을 수 있음을 의미하며, 단기적인 현금 유동성 관리에 주의가 필요함을 시사합니다.
부채비율 또한 크게 변동되지는 않으며, 적당한 수준을 유지하고 있습니다. 이는 회사의 재무구조가 비교적 안정적임을 나타냅니다. 적당한 수준의 부채비율은 회사가 재무적으로 건전하며, 대외적인 금융 환경 변화에 대한 취약성이 낮다는 것을 시사합니다.
유보율은 꾸준히 증가하는 추세를 보입니다. 이는 회사가 이익을 재투자하거나 내부적으로 보유하고 있음을 나타냅니다. 장기적인 성장 잠재력과 재무구조 강화를 위한 전략으로 볼 수 있으며, 회사의 미래 성장을 위한 자본 축적을 나타내는 긍정적인 신호로 해석될 수 있습니다.
영업활동으로 인한 현금흐름은 꾸준히 플러스 상태를 유지하고 있으나 소폭 감소하는 추세를 보입니다. 이는 회사의 핵심 사업 활동으로부터 발생하는 현금 유입이 여전히 양호하나, 이익 마진이 줄어들거나 매출이 감소하는 등의 이유로 다소 줄어들고 있음을 나타냅니다. 영업 효율성이나 수익성에 영향을 미치는 요인들에 대한 면밀한 분석과 관리가 필요함을 시사합니다.
투자활동으로 인한 현금흐름은 꾸준히 마이너스 상태를 유지하고 있으며 규모가 커지는 추세를 보입니다. 이는 회사가 새로운 사업 기회, 자산 취득, 연구 개발 등에 대한 투자를 활발히 진행하고 있음을 의미합니다. 장기적인 성장 전략과 관련된 활동일 수 있으나, 단기적인 현금 유동성에 대한 부담을 가중시킬 수 있습니다.
재무활동으로 인한 현금흐름은 2022년에는 플러스로 전환되었으나 2023년 9월까지는 다시 마이너스로 전환되었습니다. 이는 회사가 부채 상환, 주식 매입, 배당 지급 등의 재무 활동을 통해 현금을 사용하고 있음을 나타냅니다. 재무구조의 개선이나 주주 환원 정책의 일환일 수 있으나, 현금 유동성 관리 측면에서 주의가 필요합니다.
현금흐름표 패턴 분석상 성장/우량 기업으로 분류되고 있어 대체로 건전한 상태를 유지하고 있는 것으로 확인됩니다.
예상 PER로 계산된 적정주가는 1,210,408원이며, 최근 3년의 가중 평균 PER로 계산된 적정주가는 892,064원입니다. 두 적정주가 모두 현재주가 315,500원보다 낮습니다. 이는 현재주가가 저평가되어 있다는 것으로 판단해볼 수 있어 매수 의견을 제시할 수 있습니다.
예상 ROE와 최근 3년의 가중 평균 ROE로 모두 SRIM이 계산되었습니다. 예상 ROE가 제공되었으므로 예상 ROE로만 진행하겠습니다.
예상 ROE, 회사채 할인율 BBB- 5년 기준 SRIM 계산 결과, 예상 ROE는 회사채 할인율보다 낮아 초과손실 상태로 분류되며, 현재 수준을 유지하는 경우의 적정주가는 222,313원입니다. 현재주가 315,500원보다 낮으므로 현재주가는 고평가되어 있는 것으로 판단해볼 수 있어 매수 의견을 제시할 수 없습니다. 하지만 회사가 실적 개선을 하는 경우 현재의 초과손실 수준을 10% 이상 감소시키는 경우에는 적정주가가 현재주가보다 높아지는 것으로 확인되어 회사가 향후 실적 개선을 해낼지 관찰해보면 좋을 것 같습니다.
2022년까지는 매출액과 영업이익 등의 긍정적인 추세를 이어나갔지만 2023년에는 다소 감소되는 것으로 예상되고 있습니다. 적당한 부채비율, 증가 추세인 유보율은 긍정적이지만 유동비율과 당좌비율은 대체로 낮아 불안 요소로 작용합니다. 현금흐름의 경우 대체로 건전한 상태를 유지하고 있습니다. 종합적으로 봤을 때 실적 악화가 예상되고 있는데, 이 부분이 개선되면 전체적으로 건전한 재무 상태로 보입니다. PER로 계산된 적정주가 계산 결과에서는 현재주가가 저평가되고 있는 것으로 계산되지만 SRIM에서는 현재주가가 고평가되고 있는 것으로 계산됩니다. 앞서 말씀드린 바와 같이 회사가 실적 개선을 통해 현재의 초과 손실 수준을 10% 이상 감소시킬 수 있다면 적정주가는 현재주가보다 높아져서 저평가 상태가 될 수 있습니다. 현재로서는 장기적인 투자로서의 매수 의견은 제시할 수 없지만 향후 회사가 실적 개선을 해낼지 관찰해보는 것이 좋을 것 같습니다. 이 분석 내용은 참고용이며, 모든 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
- FnGuide/NAVER 증권에서 웹스크래핑한 데이터입니다.
- 모바일에서도 확인은 가능하지만 PC가 더 편리할 수 있습니다.
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- 이 포스트는 2023/12/04 기준입니다. 재무 데이터는 이후 변경될 수 있습니다.
- 요약은 AI가 작성한 것을 검토 및 정리 했습니다.
- 긍정적인 수치는 초록색 폰트로 표시됩니다.
- 부정적인 수치는 빨간색 폰트로 표시됩니다.
- 노란색 배경은 가중 평균으로 계산된 수치입니다.
- 재무정보 중 가중 평균으로 계산된 케이스는 AI분석에서 제외됩니다.
- 재무정보의 차트는 범례를 클릭하면 해당 범례를 숨기거나 나타낼 수 있습니다.
- SRIM 적정주가 계산에서는 회사채 수익률을 변경해서 적용 가능합니다.
- SRIM 적정주가 계산의 요약은 BBB- 5년 회사채 수익률 기준입니다.
- 자료는 참고용 정보일 뿐입니다. 투자 결과에 대한 책임은 본인에게 있습니다.
| IFRS(연결) | 2020/12 | 2021/12 | 2022/12 | 2023/12(E) |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 242,457 | 262,892 | 300,795 | 293,026 |
| 영업이익 | 13,596 | 15,244 | 16,647 | 13,166 |
| 영업이익률 | 5.61 | 5.80 | 5.53 | 4.49 |
| 당기순이익 | 7,864 | 8,924 | 8,027 | 5,462 |
| 당기순이익률 | 3.24 | 3.39 | 2.67 | 1.86 |
| 자본총계 | 101,664 | 108,068 | 115,290 | 120,445 |
| 자본금 | 819 | 819 | 819 | 820 |
| 자본잠식률 | 정상 | 정상 | 정상 | 정상 |
| ROE | 13.50 | 10.76 | 9.26 | 5.32 |
| PER | 9.10 | 10.36 | 10.46 | 13.84 |
| PBR | 1.16 | 1.02 | 0.91 | 0.71 |
| IFRS(연결) | 2023/09 | 2023/12(E) | 2024/03(E) | 2024/06(E) |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 74,434 | 75,445 | 72,763 | 74,528 |
| 영업이익 | 3,960 | 3,299 | 3,556 | 3,778 |
| 영업이익률 | 5.32 | 4.37 | 4.89 | 5.07 |
| 당기순이익 | 2,308 | 1,535 | 1,770 | 1,700 |
| 당기순이익률 | 3.10 | 2.03 | 2.43 | 2.28 |
| 자본총계 | 121,629 | |||
| 자본금 | 819 | |||
| 자본잠식률 | 정상 | |||
| ROE | 11.30 | 8.36 | 9.34 | 9.34 |
| PER | ||||
| PBR | 0.68 |
| IFRS(연결) | 2020/12 | 2021/12 | 2022/12 | 2023/09 |
|---|---|---|---|---|
| 자산 | 256,119 | 268,558 | 300,132 | 304,601 |
| 부채 | 154,455 | 160,490 | 184,842 | 182,972 |
| 자본 | 101,664 | 108,068 | 115,290 | 121,629 |
| IFRS(연결) | 2020/12 | 2021/12 | 2022/12 | 2023/09 |
|---|---|---|---|---|
| 유동비율 | 105.5 | 97.6 | 100.4 | 99.7 |
| 당좌비율 | 76.9 | 65.6 | 65.2 | 67.9 |
| 부채비율 | 151.9 | 148.5 | 160.3 | 150.4 |
| 유보율 | 6,461.9 | 7,486.3 | 8,270.4 | 8,880.8 |
| IFRS(연결) | 2020/12 | 2021/12 | 2022/12 | 2023/09 |
|---|---|---|---|---|
| 영업활동 | 20,018 | 16,864 | 16,273 | 14,489 |
| 투자활동 | -3,451 | -6,254 | -14,985 | -4,979 |
| 재무활동 | -10,979 | -12,739 | 5,516 | -9,635 |
| 패턴 | +/-/- | +/-/- | +/-/+ | +/-/- |
| 우량 | 우량 | 성장 | 우량 |
| 구분 | PER | 기업가치 | 적정주가 |
|---|---|---|---|
| 올해 예상 | 13.84 | 182,217억원 | 1,210,408원 |
| 가중 평균 | 10.20 | 134,293억원 | 892,064원 |
| 업종 (NV) | 10.78 | 141,929억원 | 942,788원 |
| 업종 (FG) | 11.72 | 154,306억원 | 1,025,004원 |
| 별도 조정 |
PER 입력
|
| 기업가치 | 적정주가 | |
|---|---|---|
| 지속 | ||
| 10% 감소 | ||
| 20% 감소 | ||
| 30% 감소 | ||
| 40% 감소 | ||
| 50% 감소 |
| 기업가치 | 적정주가 | |
|---|---|---|
| 지속 | ||
| 10% 감소 | ||
| 20% 감소 | ||
| 30% 감소 | ||
| 40% 감소 | ||
| 50% 감소 |
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