호텔신라:주식 재무 분석 & 적정주가 계산
호텔신라 주식의 재무 분석 및 적정주가를 계산했습니다.
호텔 신라는 주로 면세점 운영을 하는 회사입니다.
여행 소매(TR) 부문은 'The Shilla Duty Free' 브랜드로 면세점을 운영하며, 부티크 아이템, 패션, 보석, 화장품, 시계 등을 제공합니다.
호텔 및 레저 부문은 객실, 음식 및 음료 판매뿐만 아니라 스포츠 사업, 비즈니스 여행 관리 등의 레저 사업도 포함됩니다.
회사는 국내외 시장, 특히 미국, 중국, 싱가포르에서 사업을 운영합니다.
분석 날짜 기준은 2023/10/30이며, 재무 데이터는 이후 변경될 수 있으니 참고 부탁드립니다.
이 포스트는 크게 요약, 재무 정보, 적정주가 계산 결과로 파트가 구분되어 있으며, 아래 목차를 통해 이동이 가능합니다.
요약 글은 AI가 간단하게 분석 후에 직접 검토 후 다시 작성된 내용입니다.
재무 정보 데이터는 FnGuide/Naver에서 웹스크래핑한 데이터를 활용했으며, 재무 정보는 한눈에 보기 쉽게 긍정적인 수치, 부정적인 수치를 하이라이트 되게 해놨습니다.
재무 정보 및 적정주가 계산 결과는 시각화 자료도 함께 구현하여 추세 확인, 현재주가와 비교를 보기 쉽게 해놨습니다.
적정주가 계산 파트의 경우 별도로 지정하거나 수치를 변경할 수 있는 기능이 있으니 활용해 보시면 좋을 것 같습니다.
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매출액은 지속적으로 증가하는 추세를 보입니다. 영업이익은 2022년까지는 감소 추세를 보이다가 2023년 예상 수치에는 큰 폭으로 증가할 것으로 예상되고 있습니다. 이는 회사가 그 동안의 어려움을 극복하고 경영 활동의 효율성이나 시장 상황 등에 따라 긍정적인 성과를 기대하고 있다는 점을 보여줍니다. 회사의 경쟁력이나 상품 및 서비스의 질, 시장 점유율의 증가 등 다양한 요인이 개선되었을 가능성이 있음을 의미합니다. 당기순이익 또한 2023년 예상 수치에서는 2022년 대비해서 크게 개선될 것으로 전망됩니다. 이는 회사의 순수한 수익성 면에서도 상당한 개선이 있을 것으로 기대되는 것을 나타내며, 투자자로서 긍정적인 시그널로 해석될 수 있습니다.
2023년 2분기까지는 2022년 대비 영업이익률이 개선된 모습을 보입니다. 해당 기간 동안 회사가 영업 활동에서 더 효율적이거나 더 많은 수익을 창출했음을 나타냅니다. 이는 회사의 경영 전략이나 시장 환경, 그리고 경쟁력 등이 긍정적으로 작용했을 수 있음을 시사합니다. 3분기 잠정실적에서는 영업이익률이 다시 크게 감소했지만 4분기 예상 수치에서는 다시 증가할 것으로 예상되고 있습니다. 이는 3분기에 나타난 부정적인 변동이 일시적인 것이며, 회사의 기본적인 성장 동력이나 경영 전략이 여전히 견고함을 보여줍니다. 투자자나 주주들에게 장기적인 안정성과 성장 가능성에 대한 신뢰를 제공할 수 있습니다.
유동비율과 당좌비율은 변동이 있지만 대체로 낮아지는 모습을 보입니다. 특히 당좌비율은 전체적으로 낮은 수치를 보이고 있습니다. 이는 회사의 단기적인 유동성이 저하되고 있음을 보여줍니다. 특히 당좌비율이 전체적으로 낮다는 것은 가장 현금화하기 쉬운 자산 대비 단기 부채의 비율이 높다는 것을 의미하며, 단기 내에 현금 수요가 급증할 경우 회사의 재무 건전성에 압박이 될 수 있습니다. 부채비율은 2022년에 큰폭으로 증가했으며, 전체적으로 높은 부채비율을 보이고 있습니다. 이는 회사가 과도한 부채를 지니고 있어 재무 위험이 증가할 수 있음을 시사하며 향후 이자 부담이나 자금 조달에 어려움이 생길 수 있습니다. 유보율은 점차 감소하는 추세를 보입니다. 이는 회사가 이익을 축적하는 능력이 감소하고 있음을 나타내며, 회사의 경영 성과나 내부적인 자금 생성 능력에 대한 문제가 있을 수 있음을 의미합니다.
영업활동으로 인한 현금흐름은 증가하는 추세를 보입니다. 이는 회사의 주요 사업활동에서의 현금 유입이 꾸준히 늘고 있다는 것을 의미하며, 회사의 기본적인 영업 성과가 양호하다는 좋은 지표로 해석될 수 있습니다. 투자활동으로 인한 현금흐름은 변동성이 큰 모습을 보입니다. 2022년부터는 다시 마이너스가 되고, 2023년 2분기에서는 수치가 더욱 크게 증가했습니다. 이는 회사가 투자 활동에 대한 결정을 자주 바꾸거나, 또는 큰 규모의 투자를 주기적으로 하고 있다는 것을 시사하며 2023년 2분기에 크게 마이너스로 전환된 것은 큰 규모의 투자를 진행했을 가능성이 높습니다. 회사가 성장을 위한 투자나 M&A와 같은 전략적 투자를 진행했을 수 있음을 보여줍니다. 재무활동으로 인한 현금흐름 또한 변동성이 큰 모습을 보입니다. 2022년에는 플러스로 전환되었으나 2023년 2분기에는 다시 크게 마이너스로 전환되었습니다. 이는 회사의 자금 조달 또는 자금 상환 활동이 불규칙적이라는 것을 의미합니다. 2022년에는 회사가 새로운 자금 조달을 위한 활동을 진행하였고, 2023년 2분기에는 그에 따른 재무적 의무나 주주 대한 의무를 이행하면서 현금이 크게 유출되었을 것임을 보입니다. 현금흐름표 패턴 분석상 2022년에는 성장기업으로, 2023년에는 우량기업으로 분류되어 건전한 현금흐름 상태를 보입니다.
올해 예상 PER과 최근 3년의 가중 평균 PER로 계산되었습니다. 하지만 가중 평균 PER은 115.28로 계산되었는데, 이는 과하게 높은 수치이므로 가중 평균 PER로 계산된 적정주가 계산은 의미가 없으므로 예상 PER로만 확인하겠습니다. 올해 예상 PER과 영업이익으로 계산된 적정주가는 84,473원으로, 현재주가 60,800원보다 높은 수치입니다. 이는 현재주가가 저평가 상태임으로 판단해볼 수 있어 매수 의견을 제시할 수 있습니다.
예상 ROE와 최근 3년의 가중 평균 ROE로 계산되었지만, 가중 평균 ROE는 마이너스값이므로 가중 평균 ROE로 계산된 SRIM은 의미가 없어 예상 ROE로만 진행하겠습니다. 회사채 할인율 BBB- 5년 기준 예상 ROE SRIM 계산 결과, 현재수준을 지속하는 경우의 적정주가는 37,949원으로 현재주가 60,800원보다 낮습니다. 이는 현재주가가 고평가되어 있는 것으로 해석해볼 수 있으므로 매수의견을 제시할 수 없습니다. 하지만 회사채 할인율을 AA 5년 기준으로 변경해서 계산하면 적정주가는 87,096원으로 계산되어 현재주가가 저평가인 것으로 판단해볼 수도 있습니다. 어떤 회사채 할인율 기준으로 할지는 개인의 선택입니다.
매출액과 영업이익의 개선이 기대되며, 건전한 현금흐름 상태 등 긍정적인 부분도 관찰되고 있습니다. 하지만 재무비율에서는 유동비율/당좌비율/유보율의 감소, 부채비율의 증가 등 재무 건전성이나 유동성 측면에서는 위험 요소들을 가지고 있는 것이 확인됩니다. 적정주가 계산결과에서는 현재주가가 저평가인 것으로도 판단되는 계산 결과가 있지만 대체로 현재주가와 큰폭으로 차이가 있는 것은 아닙니다. 종합적으로 봤을 때 장기 투자로서의 매수의견을 내리기에는 어려움이 있어보입니다. 이 분석 내용은 참고용이며, 모든 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
- FnGuide/NAVER 증권에서 웹스크래핑한 데이터입니다.
- 모바일에서도 확인은 가능하지만 PC가 더 편리할 수 있습니다.
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- 이 포스트는 2023/10/30 기준입니다. 재무 데이터는 이후 변경될 수 있습니다.
- 요약은 AI가 작성한 것을 검토 및 정리 했습니다.
- 긍정적인 수치는 초록색 폰트로 표시됩니다.
- 부정적인 수치는 빨간색 폰트로 표시됩니다.
- 노란색 배경은 가중 평균으로 계산된 수치입니다.
- 재무정보 중 가중 평균으로 계산된 케이스는 AI분석에서 제외됩니다.
- 재무정보의 차트는 범례를 클릭하면 해당 범례를 숨기거나 나타낼 수 있습니다.
- SRIM 적정주가 계산에서는 회사채 수익률을 변경해서 적용 가능합니다.
- SRIM 적정주가 계산의 요약은 BBB- 5년 회사채 수익률 기준입니다.
- 자료는 참고용 정보일 뿐입니다. 투자 결과에 대한 책임은 본인에게 있습니다.
| IFRS(연결) | 2020/12 | 2021/12 | 2022/12 | 2023/12(E) |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 31,881 | 37,791 | 49,220 | 37,604 |
| 영업이익 | -1,853 | 1,188 | 783 | 2,296 |
| 영업이익률 | -5.81 | 3.14 | 1.59 | 6.11 |
| 당기순이익 | -2,833 | 271 | -502 | 1,903 |
| 당기순이익률 | -8.89 | 0.72 | -1.02 | 5.06 |
| 자본총계 | 6,240 | 5,769 | 5,398 | 7,115 |
| 자본금 | 2,000 | 2,000 | 2,000 | 2,000 |
| 자본잠식률 | 정상 | 정상 | 정상 | 정상 |
| ROE | -36.74 | 4.51 | -8.99 | 30.24 |
| PER | 48.05 | 115.28 | 53.66 | 14.44 |
| PBR | 4.52 | 4.58 | 5.16 | 3.34 |
| IFRS(연결) | 2023/06 | 2023/09(P) | 2023/12(E) | 2024/03(E) |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 8,669 | 10,118 | 11,522 | 10,578 |
| 영업이익 | 672 | 77 | 616 | 446 |
| 영업이익률 | 7.75 | 0.76 | 5.35 | 4.21 |
| 당기순이익 | 724 | -33 | 285 | 252 |
| 당기순이익률 | 8.35 | -0.33 | 2.47 | 2.38 |
| 자본총계 | 6,651 | |||
| 자본금 | 2,000 | |||
| 자본잠식률 | 정상 | |||
| ROE | 46.04 | |||
| PER | ||||
| PBR | 3.82 |
| IFRS(연결) | 2020/12 | 2021/12 | 2022/12 | 2023/06 |
|---|---|---|---|---|
| 자산 | 28,938 | 26,565 | 29,385 | 29,291 |
| 부채 | 22,699 | 20,795 | 23,988 | 22,640 |
| 자본 | 6,240 | 5,769 | 5,398 | 6,651 |
| IFRS(연결) | 2020/12 | 2021/12 | 2022/12 | 2023/06 |
|---|---|---|---|---|
| 유동비율 | 150.1 | 107.5 | 113.2 | 121.4 |
| 당좌비율 | 70.1 | 45.6 | 70.7 | 51.7 |
| 부채비율 | 363.8 | 360.5 | 444.4 | 340.4 |
| 유보율 | 264.0 | 240.5 | 222.1 | 284.8 |
| IFRS(연결) | 2020/12 | 2021/12 | 2022/12 | 2023/06 |
|---|---|---|---|---|
| 영업활동 | -517 | 423 | 2,205 | 1,133 |
| 투자활동 | -2,602 | 1,343 | -807 | -2,201 |
| 재무활동 | 478 | -1,802 | 1,460 | -2,143 |
| 패턴 | -/-/+ | +/+/- | +/-/+ | +/-/- |
| 재활 | 과도기 | 성장 | 우량 |
| 구분 | PER | 기업가치 | 적정주가 |
|---|---|---|---|
| 올해 예상 | 14.44 | 33,154억원 | 84,473원 |
| 가중 평균 | 115.28 | 264,683억원 | 674,384원 |
| 업종 (NV) | 18.45 | 42,361억원 | 107,931원 |
| 업종 (FG) | 10.22 | 23,465억원 | 59,786원 |
| 별도 조정 |
PER 입력
|
| 기업가치 | 적정주가 | |
|---|---|---|
| 지속 | ||
| 10% 감소 | ||
| 20% 감소 | ||
| 30% 감소 | ||
| 40% 감소 | ||
| 50% 감소 |
| 기업가치 | 적정주가 | |
|---|---|---|
| 지속 | ||
| 10% 감소 | ||
| 20% 감소 | ||
| 30% 감소 | ||
| 40% 감소 | ||
| 50% 감소 |
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